Ključna beseda inflacija avtorja Boštjan Vasle

»V luči nekoliko šibkejših makroekonomskih podatkov in upočasnjevanja inflacije so se od oktobrskega zasedanja Sveta ECB-ja zahtevane donosnosti na finančnih trgih vidno znižale.«

»Potrebna je velika previdnost, kako se bo oblikovala politika plač v Sloveniji v prihodnje, kako se bo oblikovala fiskalna politika, kajti ravno ti dve politiki sta tisti, ki bi lahko privedli do trajnejšega razhajanja med slovensko in povprečno inflacijo evrskega območja.«

»Za zdaj kaže, da naslednji dvigi ne bodo potrebni.«

»S tem se člani sveta ECB trenutno precej ukvarjamo.«

»Usklajenost politik in vrnitev fiskalne politike v položaj, ko se bo pravilno odzivala na gospodarski cikel, je zato izjemno pomembna.«

»Ta dva dejavnika bi nas lahko, če ne bomo previdni, privedla v to, da bo inflacija v Sloveniji dlje časa ostala višja kot v evrskem območju.«

»To je potencialna negotovost za banke.«

»Spopad na Bližnjem vzhodu ima vedno velik potencial, da se prelije na finančne trge, v gibanje cen energentov in drugih surovin, to pa je lahko zelo nevarno pred začetkom zime.«

»Tudi naše prihodnje odločitve bodo še naprej zagotavljale, da bodo ravni obrestnih mer dovolj restriktivne, kolikor časa bo treba, da se bo inflacija pravočasno vrnila k našemu dveodstotnemu cilju.«

»To se kaže v nizki volatilnosti in stabilnih posojilnih premijah na bolj tveganih finančnih segmentih kljub nekoliko poslabšanim gospodarskim obetom evrskega območja.«

»Če bodo podatki potrjevali ugodna gibanja, lahko vsaj začasno prenehamo dvigovati obrestne mere. Če pozitivnih signalov v podatkih ne bomo videli, smo pripravljeni cikel dvigovanja obrestnih mer nadaljevati tudi v jesenskih mesecih.«

»To je predvsem posledica krčenja aktivnosti v predelovalnih dejavnostih, anketni podatki pa nakazujejo tudi umiritev rasti aktivnosti v storitvenih dejavnostih.«

»Skladno z zadnjimi makroekonomskimi napovedmi se medtem rast cen umirja, pri čemer osnovna inflacija ostaja visoka.«

»Čezmerna rast plač, vračunavanje morebitnih novih inflacijskih zvišanj v plače bo samo poslabšalo razmere in prispevalo k temu, da bo inflacija dalj časa višja.«

»Tudi s prihodnjimi odločitvami bomo zagotavljali nivo obrestnih mer za dovolj restriktivno denarno politiko.«

»Potem bo treba obrestne mere še dodatno dvigniti, da bomo potem v prihodnjem letu videli znatno nižanje inflacije in potem dosegli svoj cilj v letu, ki sledi.«

»V zadnjih četrtletjih opažamo, da fiskalne politike niso več tako usklajene z denarno politiko, kot so bile v času covidne krize. To bo zahtevalo, če se bodo takšna gibanja na področju fiskalne politike nadaljevala, večje dvige obrestnih mer, kot bi jih potrebovali sicer.«

»Ko pa gledamo naprej, bodo te razlike v inflaciji v ključni meri odvisne od tega, kakšne bodo nacionalne politike, fiskalne politike in pa politike na področju plač.«

»Čeprav je pričakovati umirjanje gospodarske rasti, so se besede, kot je recesija, umaknile z dnevnega reda.«

»V skoraj celotnem razvitem svetu je še naprej visoka. Dejavniki, ki so v ozadju inflacije, se v nekaterih primerih celo krepijo.«

»Ostati želimo zelo pozorni, da ti izzivi in težave, ki so bili posledica slabega vodenja in upravljanja bank, ne bodo preveč prispevali k novim sistemskim tveganjem.«

»Tista inflacija, ki ni odvisna od dnevnih dogajanj, osnovna inflacija ostaja visoka in se je še nekoliko povišala.«

»Ocenjujem, da bodo potrebni še nadaljnji dvigi obresti, vendar smo se tokrat zavestno odločili, da počakamo na to, kakšno bo gibanje inflacije v prihodnjih mesecih.«

»Kapitalska ustreznost in likvidnost bank zaradi tega ni bila prizadeta, če strnem, slovenski bančni sistem še naprej posluje stabilno.«

»V napovedih so upoštevani že vidni in tudi pričakovani učinki ukrepov denarne politike.«

»Moja pričakovanja so, da bodo marčevskemu povišanju sledila dodatna povišanja, in sicer vse do doseganja ravni, ki bo zadoščala za vrnitev na pot k uresničitvi našega cilja dvoodstotne inflacije.«

»Ključni namen, zakaj v BS-u dvigujemo obrestne mere, je, da s tem vplivamo prek naših obrestnih mer na vse druge obrestne mere na finančnih trgih, na ceno zadolževanja države, podjetij, prebivalstva.«

»V zadnjih letih, ko se je minimalna plača močno povečala, je ta pogoj postal takšen, da je res mogoče čezmerno posegel v kreditno sposobnost prebivalstva, in ravno zato smo se z ministrstvom za finance dogovorili, da bodo poiskali ustrezno rešitev, da bo splošni kriterij nekoliko milejši.«

»Glede na znatno povišane inflacijske napovedi pričakujemo, da bomo obrestne mere še zviševali.«

»Odločili smo se, da od marca 2023 ne bomo reinvestirali vseh glavnic zapadlih vrednostnih papirjev v okviru programa APP.«